Pengestrømsopgørelse

Virksomhedsøkonomi A · HHX · A-niveau · Eksternt regnskab

💼 Pengestrømsopgørelse

Cash flow-opgørelse viser likviditets-bevægelser i regnskabsperioden.

3 hovedaktiviteter (IFRS): 1) Drift (operating) — cash fra kerneforretning. Resultat + afskrivninger ± ændringer i arbejdskapital.

2) Investering — køb/salg af anlægsaktiver.

3) Finansiering — udstedelse/tilbagebetaling af gæld, udbytte, aktietilbagekøb.

Indirekte metode (mest brugt): start med nettoresultat, justér for ikke-likvide poster (afskrivninger, hensættelser), justér for ændringer i arbejdskapital. Sum = ændring i likvider (kasse + bank). Free Cash Flow (FCF) = drift − investering. Positivt FCF → fri likviditet til gæld, udbytte, akkvisitioner.

Likviditetsanalyse: virksomheder kan have positiv resultat men negativ cash flow → konkurs-risiko (Enron, Carillion 2018).

Direkte vs. indirekte metode: indirekte (start med resultat) bruges 95%+ af tilfælde. IAS 7 regulerer.

Vidste du at...

💸 Enron (2001-skandalen) viste forskellen mellem bogført overskud og faktiske penge — deres cash flow afslørede svindlen.

📊 Warren Buffett kigger ALTID på cash flow før resultatopgørelsen — "earnings are an opinion, cash is a fact".

💰 Free Cash Flow er den mest brugte måling i moderne aktievaluering — bedre end EPS.

Læringsmål

• Læse resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse
• Forstå egenkapitalopgørelse
• Læse årsrapport og noter
• Anvende IFRS og dansk regnskabslov

Sådan kan du arbejde med emnet

• Forklar forskellen på den indirekte og den direkte metode til opstilling af pengestrømsopgørelse og angiv, hvilken metode der er mest udbredt i praksis
• Analyser, hvad det siger om en virksomhed, at den har positivt driftsresultat men negativ pengestrøm fra driften — hvad kan årsagerne være?
• Beregn den frie pengestrøm (free cash flow) for en virksomhed med driftspengestrøm 2 mio. og investeringspengestrøm -800.000 kr. og fortolk resultatet

Anvend regnskabstal, markedsdata og strategiske modeller på konkrete virksomhedscases.